El sector minero peruano ingresará a 2026 en un contexto marcado por tensiones internas y el inicio de un proceso electoral que introduce mayor incertidumbre para la inversión. A ello se suman riesgos operativos persistentes —como la expansión de la minería ilegal y la lentitud administrativa— que limitan la capacidad del país para sostener el avance de proyectos estratégicos.
En diálogo con BNamericas, Carlos Gálvez, expresidente de la SNMPE, advierte que la falta de claridad política durante los primeros meses del año condicionará las decisiones del sector y postergará el impulso de nuevas iniciativas mineras.
Un 2026 sin proyecciones claras hasta después de las elecciones
Gálvez sostuvo que al ser 2026 un año electoral, es complejo hacer proyecciones mientras no exista una visión clara de lo que vendrá en los próximos cinco años. Existen proyectos como Tía María, así como otros de reposición o extensión de vida útil que deben ejecutarse porque no amplían la huella operativa ni elevan los riesgos.
Según el especialista, recién después de las elecciones presidenciales —entre abril y junio— se podrá definir un horizonte político más nítido. También considera altamente probable que Southern Copper, en paralelo a la construcción de Tía María, impulse una ampliación de la refinería de Ilo o incluso la construcción de una nueva, considerando sus demás proyectos.
Un elemento relevante es la reciente autorización del Gobierno para Coimolache Sulfuros, el depósito de cobre ubicado bajo la actual operación de óxidos de oro en Cajamarca, donde Southern tiene 60% y Buenaventura 40%. Con el paso a sulfuros, ya se cuenta con permiso para avanzar en la operación cuprífera.
Compromiso firme de las operadoras con la cartera de proyectos
Indicó que tanto Buenaventura como Southern mantienen un compromiso firme con el país y seguirán adelante con sus proyectos.
Respecto a Zafranal, precisa que salvo un cambio radical, Teck continuará con el desarrollo y que iniciar la inversión en 2026 o 2027 no representa mayor diferencia.
Cerro Verde lidera las inversiones de 2026
El ejecutivo señaló que la optimización de Cerro Verde es un proyecto relevante. Con una inversión cercana a US$2.000 millones, se ejecutará de todas maneras, pues busca integrar los tajos Cerro Verde, Cerro Negro y Santa Rosa.
En paralelo, Ferrobamba avanza en la preparación para incorporar su nuevo tajo, mientras que Guarón —de menor magnitud— corresponde a una reposición que no mueve la aguja.
Exploración a la baja por expansión de minería ilegal
Gálvez sostuvo que la inversión en exploración continúa decayendo y probablemente seguirá en esa tendencia mientras no exista un deslinde claro respecto a la minería ilegal e informal. Esto afecta sobre todo a nuevas zonas.
Las empresas formales deben pasar por un proceso de permisos que toma al menos medio año, pero cuando llegan a las áreas encuentran presencia de ilegales, como ocurrió en Ferrobamba, que debió iniciar hace dos años y se retrasó por la invasión del tajo.
Reinfo y elecciones elevan la cautela del sector
El expresidente de la SNMPE indicó que sí existe cautela por las elecciones. Aún no se decide sobre la ampliación del Reinfo.
Siento que se va a prorrogar, pero la duración del plazo será clave: cuanto más extenso sea, menor será la seguridad para las inversiones mineras.
Riesgos normativos y burocracia creciente
Subrayó que cerca de las elecciones suelen aparecer proyectos de ley improvisados. No sorprendería ver iniciativas para reducir la vigencia de concesiones o aumentar la carga tributaria al sector. Este tipo de propuestas genera ruido y afecta la predictibilidad.
Sobre los tiempos administrativos, advierte que la burocracia “es una costra que crece lentamente”. Un gobierno de transición no reducirá esta carga; solo un gobierno con capital político suficiente podría enfrentar al aparato burocrático. “Todo dependerá de quién gane en las elecciones”, agrega.
Fuente: rumbominero.com
Fecha: 14 noviembre, 2025